Открытие памятника стало завершающим мероприятием в праздновании 929-летия Рязани. Мемориал расположился в сквере Бульвара Победы на Московском шоссе. Монумент подготовили мастера из Гуся-Хрустального. По данным администрации, скульптура Олега Рязанского является самой высокой в городе — 6,5 метров. На мече Олега Рязанского выгравированы имена выдающихся рязанцев, которые защищали город.
Напомним, Олег Рязанский изображён на гербе Рязани.